波若威全年30億元難達標 法人估修正1成

　　ICCSZ訊 波若威(3163)在去(2013)年底、今年初的法人說明會皆提出1億美元(約新臺幣30億元)的營收目標，不過，波若威今年前4月營收表現(xiàn)未如預期，光量能放大器(AMP)的訂單接單成長趨緩，法人預期，波若威5月之后營收加速、第三季營收若也有旺季效應下，則全年仍可望約27億元(新臺幣，下同)，惟會較原本預估30億元水平修正約1成。

　　波若威主要是作光被動元件OEM廠，定位跟上詮(3363)的光被動元件品牌廠不同;波若威的下游主力客戶有美商Finisar等。其產(chǎn)品線主要分成四大類，包括光能量放大產(chǎn)品(AMP Prod)用于光能量放大，光能量分合產(chǎn)品(Branch Prod)用于光能量分配，光波長分合產(chǎn)品(WDM Prod)用于改變光波傳遞之特性，光纖連接產(chǎn)品(OIN Prod)用于光纖彼此間連結(jié)，其他則是代客戶采購或客制化產(chǎn)品線。

　　就今年營運目標來說，波若威成長幅度較大的是OIN(光纖連接產(chǎn)品)產(chǎn)品，OIN包含光纖連接線/跳接線(Patchcord)、光纖陣列連接器(MPO/MTP)和主動光纖纜線(AOC)等。不過，光能量放大產(chǎn)品(AMP Prod)今年表現(xiàn)不如預期，是前4月營收不振的原因。

　　法人預期，因為第二季旺季出貨進度不順，波若威今年全年營收規(guī)模應該約在27億元水平。

　　就算是今年5月營收突破2.32億元的歷史新高水平，波若威今年第二季營收要季成長40%以上，仍有一定的難度，主要是6月份通常會進入淡月的效應，因此季成長30%~35%，會算是相對較合理的預期。

　　歸納今年營收難有30億元的規(guī)模，主要是Finisar前四月份的釋單不太好，其次則是光能量放大產(chǎn)品(AMP)的業(yè)績下滑，另外，還有來自光被動元件同業(yè)的競爭。這些因素是波若威業(yè)績未如公司內(nèi)部進度的主因。

　　另外，法人對波若威的評價改為保守，主要也是去年第四季、今年第一季的部份獲利來自于業(yè)外，以及近期毛利率與營益率的水平下滑。

　　該公司今年首季毛利率已由去年高峰25%，下滑至首季的19.8%，而營益率也由去年的高峰17.4%，下挫至今年首季的8%。

　　在業(yè)外部份，波若威分別是去年第四季有一筆1,590萬元的壞帳轉(zhuǎn)回利益挹注，以及處份大陸中山廠的業(yè)外收益6,000萬元。而今年首季則也有業(yè)外收益近2,600萬元的挹注。

　　溫馨提示：以上貨幣單位未標注的均為新臺幣。